一文看懂下半年商用车行业以旧换新的重大利好

一文读懂《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》将给商用车行业带来哪些机会

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商用车行业机会分析

7月24日，国家发展改革委、财政部印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称“两新措施”），统筹安排3000亿元左右超长期特别国债加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

作为三中全会后的首个重大政策，“两新“措施为商用车行业带来了哪些投资机会？笔者试着浅浅分析一下。

明确资金来源及使用规则

今年3月13日，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称“行动方案”）。4个多月来，行动方案在一定程度上激发了消费活力，推动了设备更新，但在推进的过程中效果似乎未达到预期，不少企业和群众希望中央进一步加大对这项工作的支持力度。

因此，两新措施的发布可看作是对行动方案的版本升级，buff叠满。

两新措施中提到，要统筹安排3000亿元左右超长期特别国债加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中1480亿元用于设备更新（范围扩大到能源电力、老旧电梯及重点行业节能降碳和安全改造）、营运船舶“以旧换新”。

这部分钱是由中央直接向地方安排的，笔者站在商用车行业的角度分析，发现其具有以下几大特征。

第一，明确了使用范围。用途是用于营运货车、农业机械、新能源公交车及动力电池、汽车、家电、电动自行车、旧房装修、厨卫改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，智能家居等领域的以旧换新。

第二，明确了使用周期。这笔钱的使用期限是到年底，也就是说要在接下来的5个月里都花出去。国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕在接受采访时表示，支持地方消费品以旧换新的1500亿元资金，以及首批已经审核通过的约500亿元支持设备更新项目的资金，近日就会下达。下一步还会和有关部门一起，在前期工作基础上，进一步加快工作进度，组织新一批设备更新项目申报审核，计划在8月底前，全部下达3000亿元左右“两新”资金。

第三，取消了使用门槛。针对工业等领域设备更新项目申报门槛较高、中小企业项目难以满足要求等问题，取消了“项目总投资1亿元以上”的要求，同时优化项目申报条件，让支持政策惠及更多的中小企业。

第四，明确了补贴力度。货车方面，国三及以下柴油卡车报废更新为低排放卡车，可视情形分别给予8万、3.5万和3万元的单车补贴；客车方面，更新车8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元。

第五，优化了中央地方分担比例。对汽车报废更新、老旧营运货车报废更新、新能源公交车及动力电池更新、家电以旧换新等领域补贴资金，按照总体9:1的原则由中央与地方共担，对东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。

商用车行业迎来重大利好

从2009-2011年由于全球金融危机影响带来的经济下滑周期中国家推出的以旧换新政策来看，虽然补贴政策预支了市场需求，但国家在家电和汽车方面的补贴确实产生了积极的效果，平稳度过了经济下行周期。

15年后的今天，尽管科技进步的速度不断加快，人民消费水平和消费能力也有了一定提高，但由于近几年受到疫情、房地产和国际形势等多方因素影响，居民消费信心明显不足。

因此，国有企业将是本轮设备更新的重要需求方。除工业制造以外，交通运输领域也将有望迎来利好。

赵辰昕提到，企业是设备更新的关键主体，围绕支持各类企业实施设备更新，各部门各地方出台了一系列政策举措。随着这些政策逐步显效，上半年全国设备工器具购置投资同比增速达到17.3%，拉动全部投资增长了2.1个百分点。当前，一些有设备更新意愿的企业，因为资金短缺、达不到项目申报门槛等方面问题，没有条件及时更新设备。

“为了切实帮助企业解决困难、加快助力产业高端化智能化绿色化发展，我们在坚持尊重市场规律、更好发挥市场作用的基础上，这次拿出更多真金白银，加力支持“两新”工作，激励更多企业实施设备更新。”

汽车以旧换新政策对比梳理

货车方面，支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车可获得8万元的补贴；若车主选择无报废直接更新购置符合条件的货车，平均每辆车可获得3.5万元的补贴；仅提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车可获得3万元的补贴。

这一政策若能真实落地，将一扫货车市场的低迷状态，制造企业也将抓住机会大力营销，推动货车市场快速复苏。有业内声音认为，两新措施中对老旧货车报废更新的补贴力度已经远远超出了市场预期，不排除触发行业爆发式增长的可能。

客车方面，国内公交车辆销量在2016年需求见顶后持续下滑。同时，受补贴退坡、地方财政等因素影响，新能源公交车辆更新周期明显拉长。两新措施中明确，“更新车8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元”。相信这一数字将有力地支撑各地公交车辆的需求恢复，不仅利好客车企业，同时也利好动力电池行业。

不过我们也应看到，政策刚刚出台，如何落实、执行到位，还需要各地政府、主管部门、制造企业和终端用户共同努力。好消息是，两新措施发布后，已有部分证券机构对长城汽车、吉利汽车、中国重汽、比亚迪及时代电气等多支股票被给予“买入”评级，也就是说，市场对于新政策推动重型货车及新能源公交车置换需求上升呈明显乐观态度。